Le bilan de r\u00e9colte 2021 pout les c\u00e9r\u00e9ales et ol\u00e9agineux permet de ressortir des tendances importantes. Les tensions sur les march\u00e9s des mati\u00e8res premi\u00e8res que l\u2019on conna\u00eet depuis pr\u00e8s d\u2019un an concernent \u00e9galement les march\u00e9s agricoles. Malgr\u00e9 des r\u00e9coltes globalement satisfaisantes \u00e0 l\u2019\u00e9chelle mondiale, la forte reprise \u00e9conomique et la demande soutenue en \u00e9nergie cr\u00e9ent des tensions directes ou indirectes sur plusieurs productions agricoles. L\u2019impact des tensions g\u00e9opolitiques passe au second plan dans ce contexte.<\/p>\n\n\n\n
Une v\u00e9ritable fr\u00e9n\u00e9sie s\u2019est empar\u00e9e de l\u2019ensemble des march\u00e9s des mati\u00e8res premi\u00e8res depuis la fin 2020. <\/p>\n\n\n\n
Ces tensions sont li\u00e9es \u00e0 un d\u00e9calage entre le fort rebond de la demande apr\u00e8s le trou d\u2019air provoqu\u00e9 par la crise Covid<\/strong>, et l\u2019offre qui n\u2019arrive plus \u00e0 suivre. La Chine est la principale locomotive de cette hausse<\/strong>, dont les cons\u00e9quences indirectes sur les march\u00e9s agricoles se font ressentir.<\/p>\n\n\n\n C\u2019est le premier effet de cette forte reprise de l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique, avec un baril de Brent qui d\u00e9passe les 85 dollars fin octobre<\/strong>, soit une hausse de pr\u00e8s de 120 % en un an. Un niveau qui n\u2019avait plus \u00e9t\u00e9 atteint depuis six ans. Cette envol\u00e9e du prix du p\u00e9trole, accentu\u00e9e par la politique de l\u2019OPEP+<\/strong> qui limite Cons\u00e9quence d\u2019une demande mondiale forte, le co\u00fbt du fret maritime s\u2019est envol\u00e9 de plus de 200 % en un an<\/strong> . Il a atteint des niveaux que l\u2019on n\u2019avait plus connu depuis la crise financi\u00e8re de 2008. L\u00e0 encore, la Chine joue un r\u00f4le pr\u00e9pond\u00e9rant. R\u00f4le accentu\u00e9 par la crise \u00e9nerg\u00e9tique que ce pays conna\u00eet et qui le contraint \u00e0 accro\u00eetre ses importations de charbon. <\/p>\n\n\n\n L\u2019effet sur les \u00e9changes mondiaux de mati\u00e8res premi\u00e8res agricole pourrait s\u2019en ressentir<\/strong> sur les \u00e9quilibres concurrentiels entre pays exportateurs. Leur comp\u00e9titivit\u00e9 sur les destinations lointaines pourrait en \u00eatre affect\u00e9e au profit des origines proches. Ainsi les pays europ\u00e9ens, dont la France, pourraient en La flamb\u00e9e du prix du gaz naturel g\u00e9n\u00e8re de nombreuses incertitudes sur les prix et la disponibilit\u00e9 des engrais azot\u00e9s sur la campagne <\/strong>qui red\u00e9marre. Cela pourrait avoir des cons\u00e9quences sur les choix d\u2019assolement au printemps prochain. Les agriculteurs pourraient privil\u00e9gier les productions moins consommatrices d\u2019intrants<\/strong>. Ainsi, les surfaces de ma\u00efs pourraient reculer au profit du soja.<\/p>\n\n\n\n La r\u00e9colte mondiale de bl\u00e9 s\u2019annonce d\u2019un bon niveau pour 2021-2022<\/strong>, avec une production record de pr\u00e8s de 776 Mt selon les derni\u00e8res estimations du Minist\u00e8re am\u00e9ricain de l\u2019Agriculture (USDA). Une hausse mod\u00e9r\u00e9e d\u20191 Mt mais sup\u00e9rieure de pr\u00e8s de 13 Mt \u00e0 la moyenne quinquennale.<\/p>\n\n\n\n Le bilan est malgr\u00e9 tout contrast\u00e9 selon les zones de production<\/strong>. Ainsi, les principaux pays exportateurs (Dans l\u2019ordre : Union Europ\u00e9enne (UE), Russie, Ukraine, \u00c9tats-Unis, Australie, Canada, Argentine) devraient voir leur production reculer de 10 Mt, \u00e0 362 Mt. Si la production de l\u2019UE progresse de 13 Mt pour Les derni\u00e8res estimations de production de bl\u00e9 fran\u00e7ais tablent sur une hausse annuelle de 21 %, \u00e0 35 Mt. C\u2019est sup\u00e9rieur de plus de 5 % \u00e0 la moyenne quinquennale.<\/p>\n\n\n\n L\u2019effet surface est majeur (+ 16 %) alors que le rendement progresse de 5 %. En revanche, la qualit\u00e9 des bl\u00e9s fran\u00e7ais est le facteur limitant de cette r\u00e9colte, en raison de conditions climatiques d\u00e9grad\u00e9es en fin de cycle<\/strong>. Ainsi, les poids sp\u00e9cifiques (PS) ne devraient pas d\u00e9passer les 75 kg\/hl et seraient nettement inf\u00e9rieurs \u00e0 la moyenne quinquennale. De plus, la teneur en eau serait de 14 % en moyenne, avec des taux bien plus \u00e9lev\u00e9s sur les derniers bl\u00e9s r\u00e9colt\u00e9s. Le travail de tri, de s\u00e9chage et d\u2019allotement, r\u00e9alis\u00e9 par les op\u00e9rateurs devrait limiter la casse<\/strong>. Les taux de prot\u00e9ines sont par contre satisfaisants.<\/p>\n\n\n\n Si l\u2019offre mondiale s\u2019accroit sur cette campagne, la demande est particuli\u00e8rement soutenue<\/strong>. Ainsi, l\u2019USDA estime la consommation mondiale de bl\u00e9 \u00e0 787 Mt, soit une hausse de 6 Mt. Si celle-ci se confirme, le stock de fin de campagne reculerait de 11 Mt, soit le plus bas niveau depuis cinq ans. Une baisse de stocks qui se retrouve tr\u00e8s majoritairement au niveau des principaux exportateurs de bl\u00e9<\/strong> (\u2013 10 Mt), ce qui accentue les tensions sur ce march\u00e9.<\/p>\n\n\n\n Par ailleurs, la Russie, p\u00e9nalis\u00e9e par une r\u00e9colte en retrait de pr\u00e8s de 13 Mt, sera sans aucun doute moins offensive sur les march\u00e9s en deuxi\u00e8me partie de campagne<\/strong>. Afin de limiter la hausse de la farine et du pain dans le pays, les autorit\u00e9s envisagent m\u00eame de mettre en place des m\u00e9canismes suppl\u00e9mentaires de r\u00e9gulation \u00e0 compter de f\u00e9vrier 2022, sous forme d\u2019un quota d\u2019exportation<\/strong>. Des mesures qui se rajouteront aux taxes \u00e0 l\u2019exportation en place et r\u00e9vis\u00e9es chaque semaine. En revanche, l\u2019Ukraine b\u00e9n\u00e9ficie de disponibilit\u00e9s plus importantes pour l\u2019export et se montre d\u2019ores et d\u00e9j\u00e0 tr\u00e8s pr\u00e9sente dans les \u00e9changes depuis cet \u00e9t\u00e9.<\/p>\n\n\n\n Les pays importateurs les plus actifs sur le march\u00e9 mondial en ce d\u00e9but de campagne sont la Turquie, les pays du Maghreb, la Chine et le Pakistan<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n Les probl\u00e8mes de qualit\u00e9 des bl\u00e9s fran\u00e7ais <\/strong>ne p\u00e9nalisent pas trop la dynamique des ventes en ce d\u00e9but de campagne. Face aux tensions de march\u00e9, certains pays importateurs, comme la Chine, ont r\u00e9duit leurs exigences de qualit\u00e9. Ils laissent donc toute leur place aux bl\u00e9s fran\u00e7ais sur le march\u00e9.<\/p>\n\n\n\n De plus, les op\u00e9rateurs fran\u00e7ais ont fait un travail i<\/strong>mportant de tri pour r\u00e9pondre au maximum aux march\u00e9s les plus exigeants en qualit\u00e9.<\/p>\n\n\n\n Dans ce contexte les cours progressent fortement avec une part de volatilit\u00e9 importante et les bl\u00e9s fran\u00e7ais restent comp\u00e9titifs. La hausse du fret pourrait cependant repr\u00e9senter un facteur limitant pour les exportations hors UE<\/strong>. Elles pourraient en revanche limiter la concurrence des bl\u00e9s argentins qui vont Sur l\u2019\u00e9ch\u00e9ance d\u00e9cembre d\u2019Euronext, le bl\u00e9 fran\u00e7ais d\u00e9passait les 280 \u20ac\/t en cette fin octobre, soit une hausse de 36 % en un an<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n D\u2019apr\u00e8s le CIC (Conseil International des C\u00e9r\u00e9ales) la production mondiale de ma\u00efs devrait faire un bond de 84 Mt \u00e0 1 210 Mt, soit pr\u00e8s de 8 % de hausse en un an<\/strong> et autant par rapport \u00e0 la moyenne quinquennale. \u00c0 eux seuls, les \u00c9tats-Unis auront une production de 382 Mt, en hausse de 23 Mt (effet cumul\u00e9 des surfaces et des rendements qui progressent).<\/p>\n\n\n\n En revanche, la r\u00e9colte br\u00e9silienne serait en recul <\/strong>de pr\u00e8s de 16 Mt et n\u2019atteindraient que 87 Mt. L\u2019Ukraine qui exporte une grande partie de sa production, devrait \u00e9galement r\u00e9aliser une excellente r\u00e9colte (39 Mt, soit 9 Mt).<\/p>\n\n\n\n La r\u00e9colte dans l\u2019UE s\u2019annonce correcte \u00e0 68 Mt.<\/p>\n\n\n\n En France, Agreste a revu derni\u00e8rement ses pr\u00e9visions de production de ma\u00efs \u00e0 la hausse \u00e0 plus de 14 Mt. Cette hausse est de 4,3 % par rapport \u00e0 2020. Mais avec un retard de r\u00e9colte d\u2019environ trois semaines, la prudence reste de rigueur.<\/strong> De plus, ce retard pourrait engendrer des co\u00fbts de s\u00e9chage plus \u00e9lev\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n Avec une consommation attendue \u00e0 1 201 Mt, les stocks de fin de campagne devraient progresser de 9 Mt <\/strong>selon le CIC. Cela met fin \u00e0 quatre ann\u00e9es cons\u00e9cutives de baisse des stocks. Pourtant, avec une consommation qui ne cesse de cro\u00eetre, le ratio stocks\/consommation repr\u00e9sente moins de 24 % et De plus des \u00e9l\u00e9ments haussiers devraient maintenir des cours \u00e9lev\u00e9s<\/strong>, au moins jusqu\u2019au printemps 2022, date \u00e0 laquelle les r\u00e9coltes de l\u2019h\u00e9misph\u00e8re sud arrivent sur les march\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n Parmi ces facteurs haussiers : les tensions sur le march\u00e9 du bl<\/strong>\u00e9 qui se r\u00e9percutent sur le ma\u00efs. Ce dernier devrait ainsi b\u00e9n\u00e9ficier de d\u00e9bouch\u00e9s suppl\u00e9mentaires en alimentation animale.<\/p>\n\n\n\n De plus, la hausse des prix de l\u2019\u00e9nergie encourage l\u2019utilisation de l\u2019\u00e9thanol, dont on constate une forte hausse de la production aux \u00c9tats-Unis.<\/p>\n\n\n\n Enfin, \u00e0 plus longue \u00e9ch\u00e9ance, on craint une baisse des emblavements en ma\u00efs l\u2019an prochain en raison de la hausse probable des co\u00fbts<\/strong> de production induits par la flamb\u00e9e du prix des engrais azot\u00e9s<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n Apr\u00e8s deux ann\u00e9es de hausse sensible de la production mondiale d\u2019orge, la r\u00e9colte 2021 s\u2019annonce en net retrait <\/strong>\u00e0 147 Mt, soit une baisse de 12 Mt. A l\u2019inverse, dans l\u2019UE la production est estim\u00e9e \u00e0 pr\u00e8s de 55 Mt, soit une hausse de 2 Mt.<\/p>\n\n\n\n En France, la production d\u2019orge devrait repr\u00e9senter un peu plus de 11 Mt<\/strong>, soit une hausse proche de 10 %. Malgr\u00e9 des surfaces en recul de 14 %, le rendement devrait progresser de 25 %, \u00e0 66 q\/ha.<\/p>\n\n\n\n Avec une consommation estim\u00e9e \u00e0 152 Mt par le CIC, on s\u2019achemine vers un stock de fin de campagne historiquement bas. La Chine et l\u2019Arabie Saoudite, qui Dans ce contexte, les cours s\u2019envolent<\/strong>, \u00e0 pr\u00e8s de 250 \u20ac\/t rendu Rouen pour l\u2019orge fourrag\u00e8re et \u00e0 315 \u20ac\/t Fob Creil pour l\u2019orge de brasserie.<\/p>\n\n\n\n La prime \u00e9lev\u00e9e entre les orges brassicoles et fourrag\u00e8res tend \u00e0 se r\u00e9duire l\u00e9g\u00e8rement sous l\u2019effet d\u2019une r\u00e9colte d\u2019orge de printemps meilleure <\/strong>que pr\u00e9vu en France.<\/p>\n\n\n\n La production mondiale de soja battrait le record<\/strong> de 2020. Production de 385 Mt selon l\u2019USDA, soit une hausse de pr\u00e8s de 14 Mt.<\/p>\n\n\n\n Une hausse imputable principalement au Br\u00e9sil <\/strong>(137 Mt, soit + 9 Mt) et aux \u00c9tats-Unis<\/strong> (115 Mt soit 6 Mt). Sur le d\u00e9but de campagne, la demande est soutenue, en raison des tr\u00e8s bonnes marges industrielles pour la trituration.<\/p>\n\n\n\n La hausse des cours du p\u00e9trole constitue \u00e9galement un soutien de poids pour l\u2019huile de soja<\/strong>. En revanche, le recul de la demande animale p\u00e8se sur le march\u00e9 des tourteaux. En Chine, la chute des prix du porc limite l\u2019app\u00e9tit pour les tourteaux de soja.<\/p>\n\n\n\n L\u2019USDA anticipe des stocks de fin de campagne en hausse de 3 Mt, \u00e0 105 Mt.<\/strong> Pour la prochaine campagne, on s\u2019attend \u00e0 une hausse des surfaces de soja aux d\u00e9pends du ma\u00efs, plus consommateurs d\u2019intrants.<\/p>\n\n\n\n Concernant le soja non OGM, les disponibilit\u00e9s sont limit\u00e9es face \u00e0 une demande en hausse<\/strong>, notamment en France.<\/p>\n\n\n\n L\u2019actualit\u00e9 sur le colza est fortement concentr\u00e9e sur la flamb\u00e9e et la volatilit\u00e9 des cours qui s\u2019est accrue depuis le d\u00e9but de l\u2019\u00e9t\u00e9<\/strong>. Le colza rendu Rouen flirte ainsi avec les 700 \u20ac\/t. D\u2019un c\u00f4t\u00e9 les disponibilit\u00e9s sont r\u00e9duites sur cette campagne en raison d\u2019une r\u00e9colte de canola en tr\u00e8s net repli au Canada<\/strong> Au final, l\u2019USDA anticipe un recul de 2 Mt des stocks de fin de campagne<\/strong>, qui ne repr\u00e9senteraient plus que 4 Mt. Il ne semble pas y avoir de facteur baissier majeur pour les mois \u00e0 venir sur ce march\u00e9.<\/p>\n\n\n\n Nous vous proposons \u00e9galement sur le th\u00e8me des \u00ab\u00a0c\u00e9r\u00e9ales et ol\u00e9agineux\u00a0\u00bb, notre pr\u00e9c\u00e9dente note parlant des march\u00e9s sous pression<\/a>. <\/p>\n\n\nHausse des cours du p\u00e9trole<\/h3>\n\n\n\n
volontairement la hausse de la production, renforce la comp\u00e9titivit\u00e9 des biocarburants et donc la demande sur les mati\u00e8res premi\u00e8res agricoles.<\/p>\n\n\n\nHausse du co\u00fbt du fret<\/h3>\n\n\n\n
b\u00e9n\u00e9ficier sur les pays d\u2019Afrique du Nord notamment, dont les besoins seront importants sur cette campagne.<\/p>\n\n\n\nLe prix des engrais s\u2019envole<\/h3>\n\n\n\n
BL\u00c9 : un march\u00e9 sous tension malgr\u00e9 une tr\u00e8s bonne r\u00e9colte mondiale<\/h2>\n\n\n\n
Une production mondiale record mais contrast\u00e9e<\/h3>\n\n\n\n
atteindre plus de 139 Mt, le Canada et les \u00c9tats-Unis ont souffert de conditions climatiques particuli\u00e8rement compliqu\u00e9es<\/strong>, entre vagues de chaleur et ouragans. Il en r\u00e9sulte des estimations de production en baisse respectivement de 14 et 5 Mt pour ces deux pays.<\/p>\n\n\n\nFrance : du volume mais une qualit\u00e9 d\u00e9grad\u00e9e<\/h3>\n\n\n\n
Une demande mondiale forte face \u00e0 une offre limit\u00e9e<\/h3>\n\n\n\n
Les bl\u00e9s fran\u00e7ais profitent de la baisse des disponibilit\u00e9s<\/h3>\n\n\n\n
prochainement se retrouver sur le march\u00e9 mondial.<\/p>\n\n\n\nMA\u00cfS : une demande soutenue par la flamb\u00e9e du p\u00e9trole<\/h2>\n\n\n\n
Record historique de production<\/h3>\n\n\n\n
Un bilan plus confortable mais des facteurs haussiers<\/h3>\n\n\n\n
reste loin des 34 % de 2016.<\/p>\n\n\n\nORGE : situation explosive sur le march\u00e9 mondial<\/h2>\n\n\n\n
repr\u00e9sentent 56 % du commerce mondial d\u2019orge, devraient voir leurs importations l\u00e9g\u00e8rement reculer.<\/p>\n\n\n\nSOJA : la production mondiale fait face \u00e0 la demande<\/h2>\n\n\n\n
COLZA : la tr\u00e8s mauvaise r\u00e9colte canadienne limite les disponibilit\u00e9s<\/h2>\n\n\n\n
(\u2013 24 % \u00e0 15 Mt selon StatCan, soit la plus petite r\u00e9colte sur neuf ans) et de l\u2019autre, une demande soutenue<\/strong>. Au m\u00eame titre que pour le soja, les triturateurs
b\u00e9n\u00e9ficient de marges confortables. Ils sont donc \u00e0 l\u2019achat, alors qu\u2019en parall\u00e8le le march\u00e9 de l\u2019huile de palme est tr\u00e8s tendu.<\/p>\n\n\n\n\u00c0 suivre \u2026<\/h2>\n\n\n\n